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　　没错，比起高等级的债券，普通股的波幅会更大，但我们不认为这就代表真正的风险。先来举个例子吧，你买房贷款，将房子抵押给银行，它的最坏风险在于房屋最后被银行低价拍卖。但是我们去买房，并不是以此来判断贷款买房的风险，而是我们的房贷能否按时还本付息。也就是说，只要我们确保有能力按时还本付息，买房贷款的最坏风险也就不存在了。同样的例子，判断一项生意是否值得做，不是看你最后倾家荡产的最坏后果，而是你做这项生意亏损的可能性有多大？

　　回到投资市场，市场可能下跌，但这并不意味着你面临着实际的亏损风险。我们精心挑选的组合，尽管过程中会有一些波动，但最终能给我们提供整体满意的回报，那这个组合实际上就是安全的。格雷厄姆对此给出总结：许多普通股存在这种下跌的风险，但一组经过适当挑选的投资组合，是不会有这种风险的，至少程度不会那么高。除非你买入某股票的价格过高，那么这种风险才会呈现。所以以后不要说这种“因为股市会下跌，所以我不投资股票”这样不专业的话了。

　　如果经历了中国2015年6月和2016年初那波股市异常波动时期，你可能“被热牛奶烫过，再喝酸奶都会用嘴去吹”，此后任何时候都觉得股票会烫伤自己。但现实是，它确实是一杯烫牛奶，但现在已降到室温了。现在是否购买股票，与你过去的亏损并无关系，如果现在价格变得合理，足以使你今后的财富增加，那就应该毫无疑虑的去购买它；结合我们前几期里关于通货膨胀的论述，购买股票也是让你的资产保持增值的必然要求。况且现在有很多可以一键购买的投资组合系统（比如好买机器人、牛基宝），你可以毫不费力的每月把钱投入这些，无需为自己去选股而烦恼、浪费时间。

　　很显然，寡妇A的投资必须采取保守策略，将资金各分一半到国债和最高级别的普通股，同时规避任何期望获得高收益的投机行为。医生B可能想成为一名进取型投资者，成功的机会也较大，但他缺乏足够的时间来学习和照看投资，因此最好先接受一个防御性投资者的角色，采取和寡妇A大致相同的配置策略。年轻人C是希望逐年有所进展的年轻人，但因为资金量太小，不值得为此花大量时间学习投资，因此也更适合最简单最合理的防御性投资者的标准做法。